市场近期在交易什么？.pdfVIP

固收专题报告/证券研究报告

内容目录

1信用债交易机制如何？4

2信用债二级交易情况如何？6

2.1市场情绪：流动性改善，市场情绪升温6

2.2交易结构：成交久期拉长，城投下沉至隐含评级AA及以下8

2.3成交偏离：4月以来折价成交占比回升11

3近期市场更偏好交易哪些债券？13

4小结15

5风险提示16

图表目录

图1.银行间市场和交易所市场对比4

图2.全口径债券银行间和交易所债券成交规模5

图3.信用债银行间和交易所债券成交规模5

图4.银行间信用债成交额5

图5.交易所信用债成交额5

图6.经纪商在债券二级交易中扮演中介角色6

图7.金融债（不含政策性金融债）成交规模6

图8.非金信用债成交规模6

图9.信用债换手率7

图10.信用债成交笔数7

图11.信用债分类别成交笔数占比7

图12.信用债市场情绪7

图13.信用债TKN占比7

图14.城投债成交剩余期限分布8

图15.非金产业债成交剩余期限分布8

图16.二永债成交剩余期限分布8

图17.其他金融债成交剩余期限分布8

图18.信用债平均成交期限9

图19.城投债成交隐含评级分布9

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

固收专题报告/证券研究报告

图20.非金产业债成交隐含评级分布9

图21.二永债成交隐含评级分布9

图22.其他金融债成交隐含评级分布9

图23.城投债分区域成交情况10

图24.产业债分行业成交情况11

图25.信用债分品种成交偏离情况11

图26.城投债分区域折价成交占比12

图27.产业债分行业折价成交占比12

图28.部分成交较为活跃的城投债13

图29.部分成交较为活跃的产业债14

图30.部分成交较为活跃的二永债15

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3