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总量速评报告
1经济整体稳中有升
4月16日,国家统计局发布2025年一季度及3月份经济数据。初步核算,一季
度国内生产总值318758亿元,同比增长4.6%。按不变价格计算,2024年一季
度GDP同比增长5.4%,增速较2024年全年加快0.4个百分点,与2024年四季
度持平。从环比看,2025年一季度国内生产总值比上年四季度环比增长1.2%。
图表1:2019年以来实际GDP同比增速走势
实际GDP当季同比(%)实际GDP累计同比(%)
25
20
15
10
5
0
-5
-10
2019202020212022202320242025
资料来源:iFind、方正证券研究所
图表2:2019年以来名义GDP同比增速走势
名义GDP当季同比(%)名义GDP累计同比(%)
25
20
15
10
5
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-5
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2019202020212022202320242025
资料来源:iFind、方正证券研究所
分结构来看,2025年一季度,工业生产活动加快带动第二产业增加值增长明显
提速,第三产业服务业持续向好支撑经济回升。分产业看,第一产业增加值
11713亿元,同比增长3.5%,持平于2024年全年,但相较于2024年四季度放
缓0.2个百分点;第二产业增加值111903亿元,增长5.9%,分别较2024年全
年及2024年四季度加快0.6和0.7个百分点;第三产业增加值195142亿元,
增长5.3%,较2024年全年加快0.3个百分点,但比2024年四季度放缓0.5个
百分点。
2敬请关注文后特别声明与免责条款
总量速评报告
从三大产业对名义GDP的贡献来看,2025年一季度,第一产业对名义GDP增长
的拉动由2024年的0.2个百分点小幅降至0.1个百分点;第二产业对名义GDP
的拉动维持在2024年全年的1.2个百分点;第三产业服务业对名义GDP的拉动
由2024年的2.8个百分点大幅上升至3.3个百分点。单季度来看,第一、二、
三产业对2025年一季度名义GDP增长的拉动基本与2024年四季度情况持平。
图表3:三大产业对名义GDP累计同比增速的贡献情况(%)
第一产业第二产业第三产业名义GDP累计同比(%)
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03
资料来源:iFind、方正证券研究所
图表4:三大产业对名义GDP当季同比增速的贡献情况(%)
第一产业第二产业第三产业名义GDP当季同比(%)
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03
资料来源:iFind、方正证券研究所
2工业生产明显提速
2025年一季度,全国规模以上工业增加值同比增长6.5%(增加值增速均为扣除
价格因素的实际增长率),比2024年全年加快0.7个百分点。单月来看,3月
份,规模以上工业增加值同比实际增长7.7%,增长较此前明显提速;从环比
看,3月份,规模以上工业增加值比
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