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总量速评报告

1经济整体稳中有升

4月16日,国家统计局发布2025年一季度及3月份经济数据。初步核算,一季

度国内生产总值318758亿元,同比增长4.6%。按不变价格计算,2024年一季

度GDP同比增长5.4%,增速较2024年全年加快0.4个百分点,与2024年四季

度持平。从环比看,2025年一季度国内生产总值比上年四季度环比增长1.2%。

图表1:2019年以来实际GDP同比增速走势

实际GDP当季同比(%)实际GDP累计同比(%)

25

20

15

10

5

0

-5

-10

2019202020212022202320242025

资料来源:iFind、方正证券研究所

图表2:2019年以来名义GDP同比增速走势

名义GDP当季同比(%)名义GDP累计同比(%)

25

20

15

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5

0

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2019202020212022202320242025

资料来源:iFind、方正证券研究所

分结构来看,2025年一季度,工业生产活动加快带动第二产业增加值增长明显

提速,第三产业服务业持续向好支撑经济回升。分产业看,第一产业增加值

11713亿元,同比增长3.5%,持平于2024年全年,但相较于2024年四季度放

缓0.2个百分点;第二产业增加值111903亿元,增长5.9%,分别较2024年全

年及2024年四季度加快0.6和0.7个百分点;第三产业增加值195142亿元,

增长5.3%,较2024年全年加快0.3个百分点,但比2024年四季度放缓0.5个

百分点。

2敬请关注文后特别声明与免责条款

总量速评报告

从三大产业对名义GDP的贡献来看,2025年一季度,第一产业对名义GDP增长

的拉动由2024年的0.2个百分点小幅降至0.1个百分点;第二产业对名义GDP

的拉动维持在2024年全年的1.2个百分点;第三产业服务业对名义GDP的拉动

由2024年的2.8个百分点大幅上升至3.3个百分点。单季度来看,第一、二、

三产业对2025年一季度名义GDP增长的拉动基本与2024年四季度情况持平。

图表3:三大产业对名义GDP累计同比增速的贡献情况(%)

第一产业第二产业第三产业名义GDP累计同比(%)

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

2023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03

资料来源:iFind、方正证券研究所

图表4:三大产业对名义GDP当季同比增速的贡献情况(%)

第一产业第二产业第三产业名义GDP当季同比(%)

7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

2023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03

资料来源:iFind、方正证券研究所

2工业生产明显提速

2025年一季度,全国规模以上工业增加值同比增长6.5%(增加值增速均为扣除

价格因素的实际增长率),比2024年全年加快0.7个百分点。单月来看,3月

份,规模以上工业增加值同比实际增长7.7%,增长较此前明显提速;从环比

看,3月份,规模以上工业增加值比

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