20220526【新能源汽车-汽车芯片】半导体行业汽车芯片：电动化乘势而行，智能化浪潮之巅--天风证券-122页.pdfVIP

行业报告|行业深度研究

半导体证券研究报告

2022年05月26日

汽车芯片：电动化乘势而行，智能化浪潮之巅投资评级

行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

汽车电动化+智能化带动整体产业价值链构成的升级，汽车芯片含量+重要性成倍

提升，将迎来价值向成长的重估机会。电动车半导体含量约为燃油车2倍，智能车

为8-10倍。需求增量端2020年全球约需要439亿颗汽车芯片，2035年增长为作者

1285亿颗。价值增量端，2020年汽车芯片价值量为339亿美元，2035年为893潘暕分析师

亿美元。可见芯片将成为汽车新利润增长点，有望成为引领半导体发展新驱动力。SAC执业证书编号：S1110517070005

panjian@

看好汽车五大核心芯片板块主控、功率、模拟、传感、存储量价齐升

1.主控芯片：行业走势图

算力随着智能化提升不断提升从L11TOPS到L51000+TOPS算力推动主控芯片高半导体沪深300

速增长。1）智能座舱芯片：智能座舱从电子座舱演进到第三生活空间带动SoC芯48%

片渗透率不断提升，2030年接近9成。算力方面，预计2024年座舱NPU算力需37%

求为2021年的10倍，同时座舱处理器支持接入更多显示屏和传感器，芯片需求26%

及迭代进程不断加速。2）自动驾驶芯片：自动驾驶芯片一方面需要满足更高的安15%

全等级，同时随着自动驾驶几倍的提升，需要更高的算力支持，未来自动驾驶芯4%

片会往集成“CPU+XPU”的异构式SoC（XPU包括GPU/FPGA/ASIC等）发展，晶-7%

晨股份、瑞芯微、富瀚微等加速布局汽车SoC芯片；-18%

2.功率半导体：-29%

价值量增加幅度最大，燃油车功率半导体单车价值量达87.6美元，新能源汽车2021-052021-092022-01

458.7美元，实现四倍以上增长，1）IGBT：为新能源应用刚需芯片有望快速增资料来源：聚源数据

长，A级价值最高达到3900人民币。2）SiC：1张6寸晶圆约满足7辆车的SiC

需求，2025年对应六寸需求大于100万片。SiC价格与传统产品价差持续缩小，叠相关报告

加物理性能优势及碳中和需求，预计SiC2022年迎增长拐点,2026年将全面铺开。

我国闻泰科技、东微半导、士兰微、时代电气、斯达半导等积极布局；1《半导体-行业研究周报:半导体估值

3.模拟芯片：性价比显现，聚焦H2边际向好机会》

覆盖各大核心板块，包括车身、仪表、底盘、动力总成及ADAS，汽车单机价值量2022-05-22

月为200美金，为最高下游。1）电源管理：汽车为增速最高下游，CAGR达9%，2《半导体-行业研究周报:一季度晶圆

其中车体跟底盘占比最高达4成。2）信号链：智能化产品基石，汽车四化推动加代工营收再创新高，四月设备招中标

速成长。我国圣邦股份、思