江苏国泰（002091）公司2024年财务分析研究报告.pptxVIP

江苏国泰(002091)2024年财务分析研究报告本报告对江苏国泰公司进行全面财务分析，包括财务业绩、发展潜力与投资建议。报告基于公开财务数据，旨在帮助投资者做出明智决策。作者：

目录1公司概况公司简介与治理结构2财务报表分析资产负债表、利润表与现金流量表3财务指标分析盈利能力、偿债能力与运营能力4发展前景与投资建议行业趋势、风险因素与投资评级

公司简介发展历程江苏国泰成立于1998年，从单一贸易企业发展为多元化综合集团。主营业务纺织服装出口、房地产开发、金融投资三大核心业务板块。业务占比2023年：纺织服装60%，房地产25%，金融投资15%。

公司治理结构股东大会公司最高权力机构董事会战略决策和监督机构管理层负责日常经营管理前三大股东持股比例稳定。国泰集团占比28.3%，江苏国际占比12.5%，投资基金占比8.7%。

财务报表概述258亿2023年营收同比增长13.2%18.6亿净利润同比增长8.7%342亿总资产较2022年增长6.4%122亿净资产较2022年增长9.1%

资产负债表分析流动资产占总资产68.3%货币资金85亿应收账款56亿存货42亿非流动资产占总资产31.7%固定资产48亿投资性房地产32亿长期股权投资28亿流动负债占总负债82.5%非流动负债占总负债17.5%

利润表分析营业收入(亿元)净利润(亿元)期间费用率控制良好。销售费用率4.2%，管理费用率3.5%，研发费用率1.8%，财务费用率0.9%。

现金流量表分析经营活动现金流2023年：23.5亿元经营活动现金流/净利润比率：1.26投资活动现金流2023年：-18.7亿元主要用于房地产项目投资和股权收购筹资活动现金流2023年：-3.2亿元主要用于分红和偿还部分贷款

盈利能力分析-营收分析营收构成纺织服装出口业务稳步增长，占比保持在60%左右。房地产业务受政策影响较大，占比从28%下降至25%。金融投资业务发展迅速，占比从12%上升至15%。增长驱动因素国际市场需求持续恢复，带动纺织服装出口业务增长。金融投资业务多元化布局，效益显著提升。产能扩张和新产品线带来新增长点。

盈利能力分析-毛利率分析纺织服装房地产金融投资纺织服装板块毛利率小幅提升，得益于成本控制优化和产品结构调整。

盈利能力分析-净利润分析净利润稳步增长近三年净利润复合增长率达10.7%，高于行业平均水平。净利率波动较小净利率保持在7.0%-7.5%区间，显示盈利能力稳定。非经常性收益贡献投资收益和政府补助占净利润比重约为12%，依赖程度较低。

偿债能力分析-流动比率江苏国泰流动比率2023年：1.85行业平均水平2023年：1.62评估结果短期偿债能力良好流动比率连续三年保持稳定增长，高于行业平均水平。短期偿债风险较低，符合稳健经营策略。

偿债能力分析-速动比率计算方法(流动资产-存货)/流动负债三年变化趋势2021年：1.212022年：1.282023年：1.32行业对比行业平均：1.15优于行业平均14.8%

偿债能力分析-资产负债率64.3%2023年资产负债率较2022年下降1.2个百分点65.5%2022年资产负债率较2021年下降0.8个百分点66.3%2021年资产负债率行业平均水平为68.7%资产负债率持续下降，低于行业平均水平。公司长期偿债能力不断增强，财务结构趋于稳健。

偿债能力分析-利息保障倍数2023年利息保障倍数达到8.7倍，远高于行业平均5.2倍。公司盈利能力对利息支出的覆盖程度充分，偿债压力小。

运营能力分析-总资产周转率营业收入2023年：258亿元平均总资产2023年：332亿元资产周转率2023年：0.78次行业平均2023年：0.72次

运营能力分析-应收账款周转率应收账款周转率计算营业收入/平均应收账款余额历年数据对比2021年：5.8次2022年：6.1次2023年：5.9次3行业对比分析行业平均：5.3次公司应收账款管理效率优于行业平均潜在风险评估主要客户信用状况良好，坏账风险较低

运营能力分析-存货周转率纺织服装房地产平均纺织服装板块存货周转效率持续提升。房地产板块周转率较低，符合行业特性。

现金流量分析-经营活动现金流经营活动现金流/净利润比率持续高于1，显示利润质量优良。现金收入比达0.92，现金再投资比率为18.5%，经营活动现金流质量良好。

现金流量分析-投资活动现金流主要投资方向房地产项目投资：12.3亿元股权投资：4.8亿元固定资产购置：1.6亿元投资回报情况房地产投资回报率：15.2%股权投资回报率：12.8%固定资产投资回收期：5.3年投资策略评估投资结构合理，以中长期投资为主投资回报率高于资金成本，创造经济价值

现金流量分析-筹资活动现金流筹资活动现金流入银行贷