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期货从业人员资格考试考点梳理2025

期货及衍生品市场概述

1.期货市场的形成与发展

期货市场最早萌芽于欧洲。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年，82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1865年，该交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度。20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，浮动汇率制取代固定汇率制，金融期货应运而生。

-考点举例：世界上最早的金属期货交易所是（）。

A.伦敦金属交易所B.纽约商业交易所C.上海期货交易所D.大连商品交易所

答案：A

解析：1876年成立的伦敦金属交易所（LME）是世界上最早的金属期货交易所。

2.期货交易的基本特征

期货交易的基本特征包括合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度等。合约标准化使交易双方不需要对交易的具体条款进行协商，节约了交易时间，减少了交易纠纷。双向交易是指期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓）。

-考点举例：期货交易中，投资者可以通过（）的方式了结头寸。

A.实物交割B.现金交割C.对冲平仓D.以上都是

答案：D

解析：期货投资者了结头寸的方式有实物交割、现金交割和对冲平仓三种。

期货市场组织结构

1.期货交易所

期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易。其职能包括提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施期货市场制度与交易规则；组织并监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息等。我国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所和广州期货交易所。

-考点举例：以下属于中国金融期货交易所上市品种的是（）。

A.沪深300股指期货B.白糖期货C.铜期货D.大豆期货

答案：A

解析：沪深300股指期货是中国金融期货交易所的上市品种，白糖期货在郑州商品交易所上市，铜期货在上海期货交易所上市，大豆期货在大连商品交易所上市。

2.期货结算机构

期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。它的主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。结算机构通过对会员保证金的管理、控制来保证市场风险始终处于可控制的范围内。

-考点举例：期货结算机构的作用不包括（）。

A.担保交易履约B.控制市场风险C.制定期货合约D.结算交易盈亏

答案：C

解析：制定期货合约是期货交易所的职能，不是期货结算机构的作用。

期货合约与期货交易制度

1.期货合约

期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货合约的主要条款包括合约名称、交易单位/合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码等。

-考点举例：某期货合约的交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，那么该合约的最小变动值为（）元。

A.50B.100C.200D.500

答案：A

解析：最小变动值=交易单位×最小变动价位=5×10=50（元）。

2.保证金制度

在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。当保证金账户余额低于维持保证金水平时，交易者必须在规定时间内追加保证金，否则将被强行平仓。

-考点举例：某投资者买入1手大豆期货合约，成交价格为4000元/吨，交易所规定的保证金比例为5%，则该投资者需要缴纳的保证金为（）元。（大豆期货合约交易单位为10吨/手）

A.2000B.4000C.5000D.20000

答案：A

解析：保证金=合约价值×保证金比例=4000×10×5%=2000（元）。

套期保值

1.套期保值的原理与应用

套期保值的原理是：同一品种的期货价格和现货价格走势一致；随着期货合约到期日的临近，现货价格与期货价格趋向一致。套期保值的应用包括买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值适用于预计在未来要购买某种商品或资产，担心价格上涨的情况；卖出套期保值适用于持有某种商品或资产，担心价格下跌的情况。

-考点举例：下列情形中，适合进行买入套期保值的是（）。

A.农场主预计三个月后收获大量小麦，担心价格下跌

B.加工企业预计两个月后需要购进一