超纯科技新三板公司研究报告：国家级“小巨人”%26单项冠军，泛半导体超纯水系统国产化领军者.docx

目 录

1、业务：超纯水处理“小巨人”，获广东省制造业单项冠军 3

、产品：主营业务突出，核心客户为一线光伏及半导体制造企业 3

、商业模式：自主创新与产学研相结合，逐步扩大国内市场占有份额 7

1.3、财务：2024H1实现营收3.14亿元，归母净利润2340.06万元 8

2、行业：市场前景广阔，电子、半导体、化工等需求推动 10

、超纯水市场：市场部分分散，预计2027年全球市场将达50亿美元 10

、下游：制造业转型升级，光伏、半导体集成电路、新型显示为代表 11

3、看点：项目经验丰富，散裂中子源工程重要贡献参建单位 14

4、估值对比：同行可比公司PE2023均值为27.2X 18

5、风险提示 18

图表目录

图1：2023年7月，公司被认定为第五批国家级专精特新“小巨人”企业 3

图2：超纯水制备系统是一种高度精密水处理装置 4

图3：公司工业废水处理及回用系统实现了对工业废水的深度处理和资源化再利用 4

图4：公司已经具备为客户提供一站式服务的综合能力 5

图5：公司以技术创新为核心，进行高品质、精细化、专用型的产品系列开发 5

图6：2024H1水处理系统实现营业收入2.68亿元（万元） 6

图7：2024H1印染碱减量白泥回收利用营收+19.74% 6

图8：2024H1实现营收3.14亿元 8

图9：2024H1实现归母净利润2340.06万元 8

图10：2024年综合毛利率为21.62% 9

图11：2024H1水处理系统毛利率为20.58% 9

图12：2024H1期间费用率为11.37% 9

图13：2024H1净利率为7.44% 9

图14：全球超纯水系统市场规模预计到2027年将达到约50亿美元 10

图15：中国超纯水系统行业呈现出东部地区较为发达、西部地区逐渐崛起的趋势 11

图16：国际超纯水系统市场主要竞争者如下 11

图17：预计2025年全球光伏组件产能及产量将分别达到1690.9GW和955.4GW 12

图18：预计2025年中国光伏组件产能及产量将分别达到1240.0GW和620.0GW 12

图19：2024年全年中国集成电路产量将达到4514亿块 13

图20：公司曾荣获中科院高能所授予《中国散裂中子源工程重要贡献参建单位》 17

图21：2024H1研发费用率为4.31% 17

表1：2021-2023年前，前五名客户销售收入占比分别38.34%、32.65%和35.98% 7

表2：公司在超纯水处理系统、半导体工业废水处理领域有多项核心技术和项目实例 15

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明表3：同行业可比公司PE2023均值为27.2X 18

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明

1、业务：超纯水处理“小巨人”，获广东省制造业单项冠军

超纯科技是一家专业从事为泛半导体（太阳能光伏、半导体、平板显示等）高科技产业提供超纯水处理系统、水处理系统维护保养业务、绿色循环资源化应用的国家级高新技术企业，具有完整的水处理系统集成和全面的技术服务综合能力。公

司自2004年3月24日成立以来，始终致力于为新能源光伏、半导体、电子显示等前沿科技行业提供超纯水处理及循环再生系统解决方案。

2021年公司获得深圳市专精特新中小企业称号，2023年7月，公司被认定为第

五批国家级专精特新“小巨人”企业，2024年公司获得广东省制造业单项冠军。截

至2023年12月31日，超纯科技拥有专利41项，其中发明专利4项，实用新型专

利11项，软件著作权26项。全资子公司淮安华纯拥有实用新型专利33项。全资子

公司绍兴华纯拥有专利13项，其中发明专利2项，实用新型专利11项。全资子公

司深圳尼普顿拥有实用新型专利2项。

公司官网图1：2023年7月，公司被认定为第五批国家级专精特新“小巨人”企业

公司官网

资料来源：、产品：主营业务突出，核心客户为一线光伏及半导体制造企业

资料来源：

水处理系统集成

泛半导体工艺伴随许多种特殊制程，会使用到大量的超纯水，这是完成工艺成果的重要介质，和工艺良率息息相关，公司根据客户工艺需求，为泛半导体产业提供超纯水系统的设计、安装、测试调试服务，已经形成从研发、设计、制造到完整供应链的较强竞争优势。对提高泛半导体行业客户的关键系统国产化率起到有力的促进作用。公司的超纯水处理系统在国内处于领先地位，已