信息技术产业行业研究：关税影响渐次落地，持续关注超跌错杀标的.docx

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内容目录

一、细分行业观点 4

电子行业观点：看好关税豁免受益产业链（苹果链、Ai-PCB及其他受益方向） 5

消费电子：美国公布关税豁免清单，苹果主要产品获对等关税豁免 5

PCB：延续景气度回暖，判断景气度稳健向上 5

元件：被动元件预计Q1业绩平稳，LCD面板价格持续涨价中 7

IC设计：存储器合约价涨价提前，持续看好存储板块 7

半导体代工、设备、材料、零部件观点：制裁密集落地，产业链持续逆全球化，自主可控逻辑继续加强

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2、通信行业观点：必威体育精装版关税政策有助于光模块等板块估值修复，持续关注错杀超跌板块 9

计算机行业观点：AI模型持续迭代，关税对板块业绩影响较小 11

传媒互联网行业观点：建议关注错杀标的，并购重组主线及AI主线 13

二、行业数据 14

三、风险提示 16

图表目录

图表1：国金TMT建议关注标的组合 4

图表2：台系电子铜箔厂商月度营收同比增速 6

图表3：台系电子铜箔厂商月度营收环比增速 6

图表4：台系电子玻纤布厂商月度营收同比增速 6

图表5：台系电子玻纤布厂商月度营收环比增速 6

图表6：台系覆铜板厂商月度营收同比增速 6

图表7：台系覆铜板厂商月度营收环比增速 6

图表8：台系PCB厂商月度营收同比增速 7

图表9：台系PCB厂商月度营收环比增速 7

图表10：2024年1-11月从荷兰光刻机进口额达到81.75亿美元，同比增长33.97? 8

图表11：服务器指数(8841058.WI)走势 9

图表12：IDC指数(8841279.WI)走势 10

图表13：2025年1-2月电信主营业务收入同比增长0.9? 11

图表14：2024年12月新兴业务收入同比增长66.39? 11

图表15：本周通信板块景气度 11

图表16：计算机行业各板块景气度情况 12

图表17：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%） 14

敬请参阅最后一页特别声明图表18：2025.4.7-2025.4.11申万一级行业指数涨跌幅排名（%） 15

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图表19：2025.4.7-2025.4.11计算机行业涨跌Top5公司情况（%） 15

图表20：A股日均成交量统计（周度） 16

图表21：A股两融余额统计（周度） 16

图表22：行业重点事件前瞻 16

敬请参阅最后一页特别声明行业股票代码公司建议关注理由

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行业

股票代码

公司

建议关注理由

电子

002475.SZ

立讯精密

AppleIntelligence重新定义AI边端，2025年苹果换机周期可期。①软件方面，6月苹果首个生成式AI大模型AppleIntelligence正式登场，AppleIntelligence只能用于iPhone15Pro或更高版本机型；硬件方面，2025年苹果有望发布iPhone17Slim，Slim款可能是十年来最大的外观改款；根据IDC，2023年苹果全球保有量达8.4亿台、换机周期在3.6年，软件+硬件创新有望带动新一轮换机潮。苹果是公司超级大客户，深度受益下游放量。②公司自2020年切入iPhone组装后、成为公司重要增长引擎。我们估算目前iPhone组装份额为20，预计未来伴随组装份额持续增长、利润率抬升，带动公司利润持续增长。③公司作为VisionPro的OEM

厂，未来有望深度受益产品放量周期。

002273.SZ

水晶光电

坚守光学赛道创新发展，已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。产品形态逐步从单一的光学元器件向模组及解决方案并存转型，并且被广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能家居、

安防监控、车载光电、元宇宙AR/VR等领域。

002463.SZ

沪电股份

高速通信类是保证公司成长的关键。公司高速通信产品主要用于交换机、服务器、运营商通信，客户覆盖包括国内外主要的设备商和云计算厂商，是A股PCB中涉及海外高速运算敞口最大的厂商，也是参与全球AI运算供应的关键厂商，未来有望随着AI市场扩容而实现快速增长。公司汽车类产品主要供应全球龙头TIER1