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摘要
场外衍生品能够为投资者提供多样化、定制化的风险对冲工具和资本中介,
规避单边下行与底部震荡的市场风险,而同时与标准化的场内期权相比,由于没
有交易所的参与,会带来一定的违约风险,且该风险往往难以准确地衡量。2008
年的金融危机中,大量未能及时处理的住宅抵押场外衍生品是雷曼兄弟银行破产
的诱因之一,而我国2020年的中行原油宝事件与2022年青山镍事件的发生也有
着场外衍生品的影子。我国场外衍生品市场起步较晚,相关监管制度也随着市场
体量的增大以及不确定性的增加不断改进。例如,2022年4月必威体育精装版颁布的《期
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