独立董事制度能够改善公司债的溢价发行问题吗?.pdf

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摘要

“十四五”规划提出推动资本市场建设高水平化、坚持不懈地走好中国特色

金融发展的道路、推动金融发展高质量化。在资本市场建设之路中,公司债定价

市场化又是重中之重。然而,Dingetal.(2022)的研究发现了中国债券市场上存

在的定价扭曲现象,即中国信用债券市场存在一种“溢价发行(Overpricing)”的

现象:中国信用债券在首个交易日的利差明显高于发行日,也即债券价格会在发

行日到首个交易日出现下跌,这种定价偏离严重影响了债券市场的效率,阻碍了

我国债券市场的高质量发展,与我国金融体系的发展目标相背

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