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资本市场开放对股票定价效率的影响--基于A股纳入MSCI指数的证据.pdf

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摘要

持续扩大资本市场对外开放是我金融市场发展的重要之举。2018年5月15

日,234只A股首次被宣布纳入MSCI新兴市场指数体系,是我国资本市场开放

进程中的里程碑事件,标志着我国资本市场国际化事业取得巨大成效,国际市场

参与度与话语权进一步提高。以2015.2021年A股上市公司为样本,本文基于A

股纳入MSCI新兴市场指数这一准自然实验,使用双重差分模型讨论了资本市场

开放对股票定价效率的影响。

实证结果表明,纳入MSCI新兴市场指数这一事件能够显著提高股票定价效

率。机制分析方面,本文分

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