商社周报：北美零售库存低位，Temu平台强势起量-德邦证券.pdfVIP

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证券研究报告|行业周报

商贸零售

2024年03月03日

商贸零售商社周报0303：北美零售库存

优于大市（维持）低位，Temu平台强势起量

证券分析师[Table_Summary]

投资要点：

赵雅楠

资格编号：S0120523070002本周专题—跨境电商1月数据分析：北美库存仍处低位，新兴电商强势起量。

邮箱：zhaoyn＠

易丁依1月货物出口同增21%，Temu平台北美月销14亿美元。据外汇管理局数据，1

资格编号：S0120523070004月我国货物贸易出口2.0万亿元，同增21%，实现顺差4130亿元；美国CPI同增

邮箱：yidy＠3.1%，整体趋势低于前值的3.4%，通胀预期缓和与能源价格回落等催化下，OECD

张望美国消费者信心指数达98.9创近一年新高。至2023年末，北美批发与零售商整

资格编号：S0120524010002体库存已处低位，家具家居等品类补库需求较强，利好国内大件商品跨境电商出海

邮箱：zhangwang＠趋势。当前旺季大促已过，电商整体交易量有所下滑，亚马逊全球站点1月销售额

同降14%至432亿美元，新兴平台Temu陆续开拓营运欧洲等多个站点，强势分

市场表现流起量，背靠国内优质供应链与红利已打造女装、家居、男装三大品类，北美月销

达14亿美元。

商贸零售沪深300

9%

0%本周回顾：商社板块涨跌幅处行业中游水平

-9%

-17%

-26%周涨跌幅（2.26-3.1）社服/化妆品/商零/美容护理板块涨幅分别为

2023-022023-062023-10

-34%1.34%/0.96%/+0.94%/+0.16%，处行业中游水平，思考乐教育、昂立教育、学大教

-43%

-51%育标的整体表现较为领先。重点公司公告方面：1）朗姿股份：拟以现金方式收购

郑州集美医美医院全部股权，合计转让价格达1.55亿元。2）锦波生物：发布23

年正面盈利报告，实现营收7.8亿元/+100%，归母净利3.0亿元/+175%。3）粉

相关研究笔：发布23年正盈利公告，23年度收入不少于30亿元，净利润不少于4.2亿元。

行业新闻方面：1）TiktokShop正式启动“产业带100计划”，携手商家共同打造1

1.《商社周报0204：商社板块23年

万个全球爆品；2）国家药监局颁布《药品监督管理行政处罚裁量适用规则》；3）

疫后恢复性增长，龙头预期内高增

中国黄金协会披露2023年全国黄金消费量达1090吨。

长、中小公司表现分化》，2024.2.4

2.《商社周报0128：23Q4基金重仓

投资建