药械创新享支持，持续看好创新成长.pdf

行业定期报告

内容目录

本周观点4

行业热点聚焦5

主板及科创板申报情况5

一周行情动态6

板块估值6

个股表现8

重点推荐组合个股表现8

重点公司动态9

重点公司股东大会提示10

维生素价格跟踪10

风险提示11

图表目录

图表1：医药生物行业主板及科创板企业申报情况6

图表2：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（%）6

图表3：医药板块整体估值溢价（2025盈利预测市盈率）7

图表4：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今）7

图表5：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股）8

图表6：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股）8

图表7：重点推荐组合个股表现8

图表8：国产维生素A的价格变化10

图表9：国产维生素E的价格变化10

图表10：国产维生素C的价格变化10

图表11：国产维生素D3的价格变化10

图表12：泛酸钙的价格变化11

图表13：国产维生素B1的价格变化11

图表14：国产维生素B2的价格变化11

-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分

行业定期报告

本周观点

关税影响逐步平稳，创新药呈现蔓延行情。本周沪深300上涨0.58%，医

药生物下跌0.36%，处于31个一级子行业第24位，本周中药、化学制药

板块分别上涨0.60%、0.52%，生物制品、医疗器械、医疗服务、医疗商业

板块分别下跌2.20%、1.16%、0.65%、0.003%。2025年初到目前的医药

板块进行分析，医药板块收益率-1.5%，同期沪深300收益率-4.1%，医药

板块跑赢沪深300收益率2.7%。本周市场仍然受到关税震荡调整，但影响

逐步平缓；医药板块内部继续分化，呈现创新药蔓延行情，部分年报一季度

相对较好的个股也有所表现。

国家医保局召开“医保部门助力科技创新”分享会，医疗创新技术进院提

速。4月18日，国家医保局召开“医保部门助力科技创新”分享会，介绍

医疗服务价格立项指南推进情况，以及多个高端创新医疗器械临床、市场、

支付等相关细节。建议关注相关药械产业利好及市场空间提升。

百项新技术进医保价格项目人工心脏、人工耳蜗费用大幅减低。会上，国家

医保局相关负责人介绍，目前我国已发布的27批医疗服务价格立项指南中，

涉及新产品、新设备的新增价格项目达100余项。与此同时，人工心脏、

人工耳蜗等项目患者个人负担费用大幅降低，脑机接口、质子治疗等前沿技

术加速铺开。国家医保局在耳鼻喉立项指南中，配套设立人工耳蜗植入费、

取出费、适配费等价格项目，同时将畸形耳蜗作为加收项，并鼓励医疗机构

为病情复杂的患者提供优质服务，人工耳蜗市场的待开发空间显著拉高。国

家医保局在心血管立项指南中新增心室辅助装置植入费、取出费和适配费等

3个价格项目，分别解决了人工心脏植入、取出以及术后调适三个关键环节

的收费问题。医保支付端助力系医疗创新的重要保障，国家医保局表示围绕

新技术新产品重点关注满足临床急需、技术相对成熟、促进增量发展、体现

技术价值这四大维度，人工心脏、人工耳蜗等均由此被甄选出来。

脑机接口单独立项临床应用堵点加速打通。在会上，华中科技大学同济医学

院附属协和医院的专家介绍了“脑机接口-机械臂协同系统治疗脑卒中”的

相关案例。武汉协和于去年11月采用全国产高通道脑机接口芯片成功实施

了华中地区第一例人体手术，顺利完成了临床功能测试