投资银行学 第九章基金与基金管理第十章金融创新与资产证券化课件.pptVIP

（九）特殊类型基金1．系列基金2．基金中的基金3．对冲基金4．套利基金5．风险投资基金6．保本基金7．交易型开放式指数基金8．上市开放式基金一、投资基金发起与设立的当事人投资基金发起于设立的当事人：基金份额持有人（基金投资人或受益人）基金管理人基金托管人基金销售机构注册登记机构律师事务所会计师事务所基金投资咨询公司基金评级公司等中介服务机构同时还有基金监管机构和基金自律组织等。二、投资基金发起与设立的程序（一）投资基金发起人及其主要工作（二）申请设立投资基金应向证券监管机构提交的主要文件（三）基金招募说明书和发行公告投资基金的运营与管理运营与管理投资基金的运营基金资产的投资管理信息披露一、投资基金的运营投资基金的运营是基金设立之后的一切工作的总称，具体包括：基金的募集、基金的认购、基金的变更和终止、基金的交易和赎回、基金的费用、基金的收益和分配、基金的税收。二、基金资产的投资管理（一）基金的投资目标第一，当期收入的最大化，避免承受高的投资风险。第二，资本长期增值即资本利得最大化，主动承受较高的投资风险。第三，当期收入和资本利得均兼顾。（二）基金的投资组合基金的投资组合按照不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。（三）基金的投资政策1.投资资产类别和组合2.证券分散化的程度和证券组合质量的高低3.基金充分投资的程度4.侧重于经常收入的稳定性还是获取资本利得5.投资策略的选择（四）基金的投资限制1.对投资数量的限制2.投资对象及行为的限制三、信息披露（一）定期报告（二）不定期报告基金的选择及其调整基金的选择步骤风险承受能力的确定确定投资目标，选择基金类型评估并挑选最佳的投资基金品种调整投资决策一、风险承受能力的确定（一）投资者的风险偏好（二）收入和支出状况（三）投资收益的目标年限二、确定投资目标，选择基金类型（一）收入型（二）稳健成长型（三）积极成长型（四）避税型三、评估并挑选最佳的投资基金品种（一）基金以往的业绩（二）基金的费用和税收（三）基金的服务四、调整投资决策（一）市场状况的变化（二）注意基金净资产值和投资组合的变动（三）注意基金投资策略的变化（四）注意基金管理人的变动金融创新业务互换及其交易的创造期货合约及其价格远期合约及其运用固定收益证券及其创新期权合约及其定价金融创新概述金融创新一、金融创新概述（一）金融创新的界定投资银行的金融创新是指投资银行开发新型金融产品、提供新型金融服务，据以创造价值、实现价值的过程。狭义的金融创新专指金融工具的创新，而广义的金融创新则包括创造新的金融市场、新的金融产品、新的金融制度、新的金融机构，以及新的金融调节方式等内容。（二）投资银行金融创新的动机1．追逐利润2．规避风险3．规避管制（三）投资银行金融创新的内容投资银行通过远期、期货、互换和期权四种基础金融衍生工具的组合与创新，为客户提供量身定做的金融工具和方案，满足客户个性化的金融需求的业务。金融创新是投资银行家的创造性在实践中的成功表现。二、固定收益证券及其创新（一）固定收益证券的界定一般来说，凡是符合如下标准之一的证券就是固定收益证券：①每期支付固定的数额；②每期支付的数额可以由公式确定；③到期保证支付固定数额或按公式计算出的数额。第一个标准适用于传统的固定利率债券和优先股，第二个标准适用于浮动利率债券，第三个标准则适用于零息证券。（二）固定收益证券创新的类别1．价格风险转移型2．信用风险转移型3．流动性提高型4．税收风险回避型（三）固定收益证券创新的方式1．在期限上创新2．在利息支付方式上创新3．在附加认购权利上创新4．在交易方式上创新三、远期合约及其运用（一）远期合约的界定远期合约（ForwardContracts）是指双方约定在未来某一确定时间，按确定的价格购买或出售一定数量的某项金融资产的合约。它通常是在两个金融机构之间或金融机构与其公司客户之间签署的，且不在规范的交易所内交易。（二）远期利率协议1．远期利率协议的界定远期利率协议（ForwardRateAgreement,FRA）是指交易双方为了规避未来的利率波动风险，或者为了实现在未来的利率波动上进行投机的目的而在订立协议时预先商定，在将来的某一特定日期，按规定的币种、数额、期限和利率进行交割的一种协议。这种交易的一个重要特点是并不涉及到协议本金的收付，而只